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上证50ETF期权

2015-2-9 13:57:43  |  来源:[璟富投资原创]

证监会201519日发布《股票期权交易试点管理办法》等股票期权配套文件,自公布日开始实施,并将于201529日试点上证50ETF期权。本周一,A股市场正式迈入期权时代。

 

Q:什么是股票期权?

A:期权又称为选择权,是指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利,但不负有必须买进或卖出的义务。

股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。

 

Q:什么是上证50ETF?

A:上证50ETF全名上证50交易型开放式指数证券投资基金(网上现金发售代码:510053,简称:50ETF)2004年开始发行,面值1.00元人民币,永久存续。

上证50是上海市场最具代表性的蓝筹指数之一,其根据科学客观的方法,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股,综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证50 指数自2004 1 2 日起正式发布。

 

Q:上证50ETF期权对个人投资者有何影响?

A

1、不低于50万的资金和市值将95%的个人投资者排除在门外,给风险偏好水平特别高的投资者新的投资品种,某些50ETF期权交易的杠杆水平可能比沪深300估值期货还要高,高风险偏好的投资者一般都采取单项赌上涨或赌下跌的方式进行投资。赚钱效应和巨亏的效应都会出现,杠杆用得好,一朝成为李嘉诚,杠杆用不好,一朝只剩三角裤。普通投资人还是远离这个投资品种比较好。

2、盘中持仓既能做多又能做空,组合套利工具使得机构在市场的优势更为明显,有相关分析称,股票ETF的出现将成为“散户终结者”。股票期权将成为机构之间的主要博弈战场,将成为散户时代的终结者,A股将进入一个专业化机构主导的时代,投资变成一个知识密集型和智力密集型产业,中国大妈将逐渐退出投资舞台。

 

Q:上证50ETF期权对后续市场有何影响?

A:从长期看,股票期权将带动A股市场活跃。从中期看,无论股指期货还是股票期权,都会成为阶段性市场助涨助跌的工具,这意味着股市波动将更加剧烈。具体分为5个方面:(1)负面信息更多,多空信息更均衡,传播更迅速;(2)资金流向期权及标的分流;(3)股市运行更复杂多变,不确定性增加;(4)主动投资经受更大考验,量化及对冲迎来发展机遇,投资者多元化进程加速到来。期权推出,各类机构高端竞争将拉开序幕,投资策略分布光谱从线向平面向立体拓展

 

Q:上证50ETF个人投资者参与需要什么条件?

A:在资金上,个人投资者需满足证券资产不低于50万元的条件;在经验门槛方面,需指定交易在证券公司6个月以上,具备两融资格或金融期货交易经历或期货公司开户满6个月并拥有金融期货交易经历,且具备期权模拟交易经历。

开正式的股票期权账户还必须在仿真测试中有行权的经历,每个月的第四个周三是行权日。也就是说,即使有钱有经验,月初去申请开户最快也要等到月底才能开。通过仿真测试后,还需参加模拟考试。期权的账户分为三个档次,其中一级为最低级别,三级为最高级别。一级账户的权限为备兑开仓、保护性认沽行权、平仓。即是说,一级账户只能在持有上证50ETF的基础上,运用期权做一些对冲风险的操作。二级在一级的基础上增加了买入开仓,而三级账户才可以运用杠杆,即用保证金进行卖出开仓、平仓。

 

总结

股票期权推出标志着我国股票市场开始进入股票期权时代,短期市场将更加震荡,长期观察后市对机构利好更为明显,小散在投资过程中需要谨慎。

关键词:期权上证50ETF