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什么是阳光私募基金?

2015-3-19 11:09:40  |  来源:[璟富投资整理]

什么是阳光私募基金?
       阳光私募基金是借助信托公司或者证券公司发行的,经过监管机构备案,资金实现第三方银行托管,有定期业绩报告的投资于股票市场的基金,阳光私募基金与普通私募证券基金的区别主要在于更加规范化,透明化,借助发行平台能保证私募认购者的资金安全。

       阳光私募基金主要投资于证券市场,定期公开披露净值,具有合法性,规范性。


阳光私募基金有哪些类型?
        信托私募证券基金一般存在两种形式:“结构式”和“开放式”。
        阳光私募基金一般仅指以“开放式”发行的私募基金。所谓开放式,即基金认购者需要承担所有投资风险及享受大部分的投资收益,私募基金公司不承诺收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取总资金2%左右的管理费和投资盈利部分的20%作为佣金收入,这种收费模式即是俗称“2-20”收费模式(2%管理费+20%盈利部分提成)。这种2-20收费模式是私募基金国际流行的收费模型。
       “结构式”的阳光私募基金,就是指将受益人分为不同种类,进行结构划分,比如将受益人划分为优先受益人和一般受益人,特别受益人和一般受益人,以此为基础来分配利益。这种模式以上海模式为典型。

阳光私募基金与类似产品有什么区别?
1、阳光私募基金与公募基金
       公募基金,是指在主管部门(主要为证监会)监管下,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金。
       二者最主要的区别是:阳光私募基金,是面向少数特定的合格投资者,非公开发售。尽管出现了阳光私募基金由银行代理销售的新情况,但银行代理销售行为的法律后果,最终要由信托公司承担,这并不改变向合格投资者私下募集的私募性质;而公募基金则面向社会公众(不特定投资者),公开发售。
阳光私募基金投资限制上主要有信托协议约定,比较自由,信息披露要求也相对较低;而公募基金在投资品种、投资比例与基金类型的匹配上有严格的限制,信息披露要求非常严格。另外,二者的认购起点不同,阳光私募基金的认购起点高达一百万以上公募基金一般以1000元为起点


2、阳光私募基金与私募股权基金
       私募股权基金,是指由有投资、管理经验的人(可称为理财专家)向一定的私人及机构私下募集资金成立的专门基金管理企业组织,通过该企业组织向具有高增长潜力的未上市企业进行股权投资,甚至可以参与到被投资企业的经营管理中,等到所投资企业壮大、成熟后通过上市、出售等方式退出而实现资本增值。
       二者最大的不同在于投资对象的不同,阳光私募基金主要投资于二级证券市场而私募股权基金则主要投资于未上市的公司股权。

阳光私募基金的特点

1.基金管理人收益与基金业绩挂钩
       阳光私募基金固定管理费用很少,一般为0.25%;基金管理人主要收益来自超额业绩提成。通常,基金管理人收取20%超额业绩提成。不能承诺最低收益或预期收益;专户“一对多”管理人的业绩报酬不能高于20%的提成。但该超额业绩提成只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。因此,私募基金需要追求绝对的正收益,对下行风险的控制相对严格。只有投资者赚到钱,基金管理人才能赚到超额业绩提成。这从根本上保证了基金管理人的利益和投资者的利益是一致的,最大程度地保护投资者的利益。

2.认购门槛较高,且认购费用不低
       认购阳光私募基金,一般至少在100万元以上,多则达到三四百万元。对于个别上亿元的巨额资金,投资顾问公司则推出大客户专项管理服务。一般情况,阳光私募基金认购费用为认购信托计划金额的1%。高门槛和高认购费决定了投资人的风险承受能力较普通投资人更强。
3.投资比例灵活
     阳光私募单个资产管理计划持有一家上市公司的股票,其市值一般不得超过该计划资产净值的20%;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券,不得超过该证券的20%(不同信托公司会有所不同)。专户“一对多”组合投资单个资产管理计划持有一家上市公司的股票,其市值不得超过该计划资产净值的10%;同一资产管理人管理的全部特定客户委托财产(包括单一客户和多客户特定资产管理业务)投资于一家公司发行的证券,不得超过该证券的10%。

4.信息披露
       信息披露方面,阳光私募每月一次披露净值,也有每周公布的。2009年2月银监会曾下文要求每周披露一次。部分私募每季、每月或以更高频率公布操作报告。一般每月开放申赎,部分每周开放;“一对多”要求每月一次向投资人公布净值,要求在资产管理合同中约定向投资人报告相关信息的时间和方式,保证投资人能够充分了解资产管理计划的运作情况,最多一年开放一次申赎。

5.流动性限制
       阳光私募基金一般会有6到12个月的封闭期。在封闭期内一般不得赎回或需缴纳较高额的赎回费用。封闭期满,一般会在每个月公布一次净值并开放申赎。与公募基金随时赎回相比较,流动性略差。


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阳光私募基金认购流程www.jingfutouzi.cn/tzzsview.aspx

 

关键词:阳光私募
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