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如何了解项目的还款来源??

2015-3-26 10:17:28  |  来源:[璟富投资整理]

我们主要从房产类信托和地方政府基建类信托两个类型讨论如何判别还款来源。

 
        房产类信托,第一就要看还款来源。比如一个项目是1个亿,如果销售回款能有3个亿,也就是有了3倍的覆盖,就相对比较安全。除此之外,担保方则是为该金融产品“保驾护航”的另一要素。如果担保方本身就是参与项目的公司之一,或是上市公司下属子公司,又或是大型国企,那么其担保就相对有价值。

        基础设施类项目的还款来源
        第一种还款类型:完全以平台公司经营收入作为还款来源。


       这种类型的项目也可以叫做完全覆盖类的项目。投资者可以将这类型的项目当做普通国有企业类项目来进行衡量,看融资平台的实力,看项目本身的质量,看风控状况。虽然仍然是作为政府的融资平台公司,但是这种类型平台已经不依赖于政府财政预算。
       如果政府没有明确表示将债务纳入财政预算,投资者就不应该对政府为项目埋单存有期望。


        第二种还款类型:完全以政府财政预算(包括债权回购、土地出让金等)作为还款来源。
        这类项目一个最直接的特点是会给政府的财政预算造成压力,不论是通过什么形式,政府都是最终的还款人。


       第三种还款类型:完全以政府财政预算(包括债权回购、土地出让金等)作为还款来源。
        这类项目一个最直接的特点是会给政府的财政预算造成压力,不论是通过什么形式,政府都是最终的还款人。




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