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认购私募基金应该关注哪些细节问题

2015-4-7 22:13:33  |  来源:[璟富投资原创]

据业内数据统计,截至20141231日,阳光私募行业运行的阳光私募基金数量共计4796只,管理资产总规模3855亿元(不含证券及信托公司自营盘)。而进入2015年以后,投资者参与的热情更是高涨,市场上的项目繁多,怎么样进行对比,投资者应该怎样挑选阳光私募产品?

在选择阳光私募基金时,您首先需要考虑以下几个方面:

1 了解自身需求

您需要明确您的投资目标、投资周期、期望收益以及风险承受能力等;

2 了解私募基金公司背景

掌握基金的业绩归因及投资风格;熟悉基金经理的过往投资经历,私募基金的投资理念、投资策略及风险控制措施;了解公司基本面情况,如投研团队、股权结构、公司治理情况、管理规模等。

3 构建投资组合

根据您的投资需求,结合市场情况,选择与您的风险承受能力相匹配的私募基金,构建投资组合。并在未来根据您投资需求的改变、市场波动及私募基金本身的变动,动态调整投资组合。

投资者可向第三方机构咨询私募基金,寻找与您需求相匹配、风险收益比极佳的私募基金。璟富投资深入调研阳光私募行业内一、二线基金管理人,全面掌握各家基金的投资策略、投资能力、风险控制措施及投资风格,能够为投资者专业、客观、独立、真实的深入分析各家私募基金的利与弊。

 

那么在具体的认购环节中,如何明明白白看懂阳光私募基金的产品要素表,哪些细节是需要详细了解的呢。

1 投资期限、封闭期

目前市场上的阳光私募存续期基本都是10年,也有无固定期限的,只要投资者认可,项目就可以一直存在。需要注意的是一些结构化的阳光私募基本都是固定1年或者2年。对于投资者来说,要根据自身的投资标的选择合适的存续期的产品,尤其是那些希望能长期投资的客户。

另一个是封闭期,这是关系到投资者是否可以及时获利退出的时间节点,目前市场上的阳光私募基金封闭期一般有两种:一种是6个月,一种是12个月,封闭期内是不允许申请赎回的。

2 认购费率、赎回费率

阳光私募基金认购时一般需要缴纳1%的认购费率(即如果认购100万,则需要打款101万)。

赎回费率率每个项目都略有不同,基本在1%3%,了解赎回费率的时候是要和封闭期结合在一起,比如有的产品是过了封闭期赎回就没有赎回费率,有的产品可能只设置6个月的封闭期,但是只有满12个月以后才不收取赎回费率。这些都会在项目的产品要素表中明确。

3 固定管理费率

阳光私募基金购买需要支付的费用,主要是支付给私募基金管理公司,因为管理公司对这个私募基金有直接的运作权,同时收取合理的营运费用,简单的说,就是他们帮投资者赚钱,收取一定固定费率的运营费用。目前私募管理公司固定管理费率一般收取总资金1%--2%

4 业绩提成

私募业绩报酬费基本都在20%左右(目前市场上也有15%25%的提成费率),即对超过净值最高点的部分,提取20%的报酬。

不同的私募基金根据合同约定不同,业绩提成的具体方式可能稍微有些不同,其中最重要的一点就是业绩报酬提取的频率。一般来说,私募基金的开放日和业绩报酬提取日是相匹配的。目前主流的情况是,私募一月开放一次申购赎回,即一月提取一次业绩报酬。

5 警戒线、止损线

警戒线和止损线都是相对产品净值而言的,当产品净值低于警戒线时,托管人会向私募基金管理人发出警戒,提示风险。对于结构化的项目,则是要求列后方追加资金。目前市场上那个的警戒线一般设置为0.8

止损线则是当产品净值触及止损线时,托管人(信托公司、证券公司)会采取强制措施清空所有认购的股票。目前市场上的阳光私募基金一般设置的止损线为0.7。止损线的存在有利于加强私募基金对风险控制意识,减少亏损的程度,能保护投资者的利益,虽然对私募操作的自由度有一定的限制,但总体利大于弊。具体的警戒线、平仓线设置和执行方式,在私募基金合同中会有明确的提示,需要投资者注意。

6 信息披露方式

目前市场上的阳光私募产品一般有按星期披露净值和按月披露净值两种信息披露方式,投资者可以直接在受托人(信托公司或者证券公司)网站上查询到最新的产品净值,部分产品在管理人官网也定期公布净值可供查询。

7 分红方式

阳光私募基金是否分红,由信托公司和私募基金管理公司进行商定,投资者没有参与决策的权利。公募基金的投资者可以自由选择现金分红或份额再投资。大部分的阳光私募基金会在合同中明确分红的方式。

8  巨额赎回

在私募基金的单个开放日,基金的净赎回份额超过了上一个开放日基金总份额的20%,则会触发巨额赎回条款。

该条款实际是一个投资风险的提示条款。由于阳光私募基金的规模普遍都不大,可能就在2亿~3亿元,甚至是在1亿元以下,那么20%的规模至多也就是5000万元左右。当遇到基金的业绩突然大幅下滑,或者私募基金管理公司的重要投资人员发生重大变化时可能会引发大规模的赎回潮。